发布日期:2024-02-13 来源: 网络 阅读量( )
天博官方网站民营口腔医疗为何成为“香饽饽”?融资仿佛被按下了加速键,以30余起投资并购事件,引起了一、二级市场的高度关注。就在前不久,牙博士也向港交所递交了招股书,决心赴港上市,同时,它也是今年口腔医疗赛道第5个递表上市的玩家。 今年伊始,山西恒轮口腔、陕西小白兔口腔申请A股上市;紧接着,在6月、7月、8月,“国内正畸第一股”时代天使正式在港交所主板上市,瑞尔集团、中国口腔医疗集团也纷纷赴港递交招股书,与此同时,塞德阳光口腔、美维口腔也表示有独立上市的计划。 某种意义上,口腔医疗是一个新兴赛道,客单价高、毛利率大,且具备“强消费”特性,佐以颜值经济的带动,在人们对牙齿正畸、美白及护理需求日益增长的趋势下,让它一度被资本追捧,留心的人会发现,你身边的民营口腔医疗机构数量正在陡增。基于此,本文新眸将主要讨论3个问题: 根据相关机构调研,国内口腔市服务场规模由2016年的855亿元,增加至2020年的1199亿元,年复合增长率为8.8%%,预计到2021年底将突破1450亿元。其中,超8成是由民营口腔医疗机构所构成,预计2025年将突破2400亿元,年复合增长率为23.3%。 1、日益增长的消费需求。与眼科、医美、心理健康等行业一样,口腔医疗本质上属于需求类消费领域,缘于口腔疾病十分常见,发病率高、患者分布广泛。据不完全统计,2019年全国光口腔患者的就诊量就达到3.17人次。 2、客单价高且毛利率大。以通策医疗为例,种植、正畸天博官方网站、儿科三大口腔业务占总收入的50%以上,且这三项服务的毛利率在40%-50%区间浮动。在牙医待遇水涨船高和先进技术的加持下,口腔业务的客单价也在逐年增长:由2018年的748.16元增长至2020年的948.46元,金眼银牙,不再是天方夜谭。 3、口腔医疗行业,仍是蓝海。不同于眼科医疗,诞生了一家独大的爱尔眼科,也不同于体检行业的美年健康,纵观口腔医疗领域,尚未出现占据绝对优势的大玩家,换句话说,无论是正畸种植还是儿科龋齿,口腔医疗的细分赛道还没有触及天花板。 背后的原因很简单:华东地区经济水平在全国领先,且业态较为成熟。以牙博士为例,于2010年11月在苏州成立,经过12年的发展,在华东地区已有广泛布局,根据招股书,2018-2021年上半年,牙博士的收入分别是6.32亿、8.71亿、8.35亿和5.07亿元人民币,从2019年起净利润由亏转盈。 新眸在调研过程中发现,很多苏州人、南京人都对牙博士口腔“式”广告印象深刻。截至目前,牙博士在华东地区拥有多达31家口腔医疗服务机构,包括上海、南京、苏州、杭州、温州等一、二线城市。但从营收分布上看,牙博士始终难以摆脱对江苏地区的依赖:2018-2021年间,江苏地区营收占总收入75%。 事实上,牙博士并不算大玩家,在2021中国口腔行业品牌排行榜中,牙博士仅排在第十二名,无论是品牌影响力,还是体量规模都难以和拜博口腔、通策医疗相提并论,只是口腔医疗行业中一位普通玩家。 与其说牙博士偏安一隅,倒不如说这是民营口腔医疗连锁机构的普遍打法:第一步,在经济发达地区落脚;第二步,包装打广告获取流量;第三步,区域范围内扩张布局。以通策医疗为例,也同样存在“地方性依赖”。数据披露,2021年通策医疗的收入情况浙江省内占九成,其中,2020年杭口医院给公司贡献的营收为10.67亿元,净利润为4.14亿元,分别占总营收和总利润的51.1%和84%。 通策的打法很简单,先在浙江杭州、宁波等发达城市建立大本营,并以大品牌“杭州口院”的大品牌效应,吸纳社会信任和流量立足,再通过“总院+分院”模式逐步扩大规模。“省内足够我们再搞五十年,且省内市场的空间足够支撑当下的估值。”CEO吕建明曾公开表示。 横向对比来看,华齿口腔卡位上海,逐步下沉周边城市;恒伦医疗立足山西太原,逐步向省内扩张;可恩口腔发源于山东青岛,定位高端口腔连锁。由此推测,几乎所有口腔医疗机构都倾向于在经济发达的省会或一天博官方网站、二线城市落脚,在区域内深耕天博官方网站。 第一阶段:点状式分布(2015年前)。受欧美、日韩等国家和地区对口腔医疗市场影响,外来品牌和本土民营口腔诊所大都分布在国内经济相对发达的城市,主要分布于珠海、杭州、温州、上海等。在这个阶段,民营口腔行业业态尚未成熟,2015年前,仅有牙管家和恒惠科技两个项目获得资本融资。 第二阶段:布局半径扩充(2016-2020年)。这5年,是国内民营口腔医疗高速发展期,资本高度关注,值得一提的是,我国还制定了一系列扶持医疗健康服务行业发展的相关政策,提高了口腔医疗的优先级。 带来的效果很明显,据企查查统计,仅2018年就有16家集团和企业获得融资,总金额为39.13亿元。其中,泰康人寿出资20.6亿元投资拜博医疗51.56%股权,刷新了近5年口腔医疗领域投融资的记录,也奠定了泰康拜博口腔在民营口腔行业榜一的地位。 第三阶段:多点式竞争格局(2021年及以后)。被资本催熟的玩家们,都在开拓业务边际,据新眸不完全统计,仅2021年上半年,口腔医疗一级市场就发生了33起融资事件,总金额逾50亿元。 截止今年9月,已有山西恒轮口腔、陕西小白兔口腔、瑞尔集团、中国口腔医疗集团、牙博士医疗集团递表IPO,塞德阳光口腔、美维口腔也向市场表达了独立上市的计划。与此同时,6月“中国正畸第一股”时代天使在港交以700亿港元的市值上市,口腔医疗行业的热度陡增。 可以预见的是,国内口腔医疗机构已呈现井喷式增长状态,新兴的品牌着急布局,成熟的品牌也急着融资扩张,将形成多点式的全行业竞争格局。如此高密度的融资是在告诉市场:口腔行业发展最好的时代,或许已经来了。 问题是,作为一个高度依赖人才(牙医)的行业,高速发展和布局并不完全是一件好事:主要矛盾是,资本过热,对医生的培养速度无法赶上扩张的需求。世卫组织曾对发展中国家牙医的人口比例建议为1:5000,相比之下,国内口腔行业亟需解决人才瓶颈问题。