发布日期：2023-07-21 来源: 网络 阅读量（ ）
天博格力电器的天花板和多元化格力最近又跌了一点点，格力的黑粉又开始写黑文抹黑格力，当然能黑就能吹，但我发现无论在哪个论坛，黑格力的时候，没多少人站出来说句公道话，吹捧格力往往都会被骂，不知道是什么原因，从盘后的资金流水分析，往往格力有大涨的时候，必定会有资金大笔抛售，大跌的时候也资金大笔买进，这些大资金经常这样倒腾，有人说是在高抛低吸，也有人说是在控制格力涨跌幅度，这些都不重要，自己赚自己的钱，与他人何干。 17年初我在格力1500市值的时候，认识格力并且买入格力，也就是10倍市盈率，10倍市盈率我认为是非常低估的，格力十多年来ROE一直在30%之上，我认为给与格力合理市盈率15-20倍一点都不过分天博。 买入的初衷就是想赚取估值修复的空间，并不期望格力的利润增速会有多高，经过17年和18年年报来看，格力的成长性完全在我的意料之外，我当初觉得格力能够有10%的增长就非常满意，10%的利润增长，估值能够修复到15倍PE，那么近几年的这笔投资收益率也就不会差。 但是17年格力扣非净利润211.7亿，增长35.7%，18年扣非净利润255.81亿，增长20.83%，不管是业绩的增长还是二级市场的表现，都是大超预期，长期来看，我希望自己的年化收益率能够维持在20%之上，就非常满意了，因为持有格力，这几年收益率比想象的要高很多，我并不奢望这样的高收益率能够维持下去，但就目前A股的实际情况来看，取得超过20%的收益率难度并不大，特别是持有像格力这种长期处于低估的股票。 前几天格力公布了，18年年报和19年一季报，经过三年时间，格力的营收已经从16年的1100亿增长将至2000亿，其中空调收入也从16年的880.85亿增长至18年的1556亿，三年一倍的增长态势，完全打破了其天花板的言论，据最新数据显示，格力市占率以21.9%份额稳居全球第一。 即便是如此铁铮铮的数据摆在大众眼前，但格力在很多人眼里依然有些矮穷矬的味道，为什么这样说，无非是关于天花板问题，格力被质疑天花板已经多年，对于空调业的天花板言论，这十几年从来没有停止过，这也就是格力的估值十几年来，一直保持在十来倍附近徘徊。 格力作为空调业界老大，无论销量，销售额，毛利率都是行业第一，如果空调天到花板了，其他家电还能摆脱天花板吗？我认为空调不能与冰箱，洗衣机，油烟机等家电相提并论，空调并不只是简单的家用电器，空调的使用区域太多，包括家庭，工厂天博，写字楼，商场，酒店，学校，休闲娱乐场所，似乎只要有人驻足停留的室内场所，都是空调的潜在需求。 空调可用的领域很多很多，传统普通家用分体式挂壁空调、商用中央空调、工业空调、城市移动交通空调，随着技术的不断创新，在格力这里又出现了光伏空调。这是洗衣机，冰箱，电饭煲，油烟机等普通的家用电器能比的吗？不，不能。空调是家电产品当中最抗周期的产品，其他的产品高度依赖房地产的销售带动，空调的天花板比其他家电产品的天花板要高的多。 董明珠也曾表述过：“企业的天花板是自己不创新不突破，只要保持技术领先，保持不断创新，不断改善消费者的体验，就没有天花板。” 也就是因为空调天花板言论，让曾经空调行业一哥，发展多元化而节节败退。在1998年之前，春兰是空调行业的霸主，1996年，在中国轻工总会信息中心给出的产销量排行榜中，春兰以108万台的成绩位列第一，格力则以89万台排名第二，美的、海尔分列五六位；1997年，全国产销量第一，累计销量超1000万台，荣获“中国空调第一品牌”称号。 不过早在当时，春兰集团的CEO陶建幸就已经对自己的空调业务表示“夕阳产业”的言论，轰轰烈烈的踏上了多元化转型之路，先是介入了家电业内的冰箱、电视、洗衣机等项目，随后又“杀入”摩托车、卡车、新能源等行业。 多元化扩张战略过快最终还是出现了顾此失彼的问题，新业务还没能完全成熟起来，曾经的支柱产业空调业务则不断下滑。2002年年报显示，春兰股份持股的江苏春兰摩托车有限公司、江苏春兰动力制造有限公司、江苏春兰机械制造有限公司、江苏春兰洗涤机械有限公司全部亏损。2005年，春兰股份不堪重负，主营业务利润5.15亿元，比上一年同期下降4.81%；净利润亏损2595万元，这是春兰股份自1994年上市以来的首次亏损。 2006年、2007年春兰股份未能扭转亏损局面，于2008年5月被上海证券交易所暂停上市。然而时至今日，中国经济会经历长达近二十年的高速发展期，空调行业远未达到天花板，现在看来春兰集团的转型，完美的错过了空调行业的黄金期。 多元化并不是一条好走的路，春兰就因为发展多元化而走向失败，格力也在发展多元化，未来会是怎么样的呢？格力早在2012年就开始研发智能装备，开始多元化布局，格力还跨界进入冰箱、手机、芯片、新能源汽车，相比这些行业的已有头部企业，格力并未显示出独特的竞争力。 截至目前，格力电器的多元化虽然还没有特别明显的效果。但其主业并没有受任何影响天博，也没有像当初的春兰股份那样轰轰烈烈，虽然董总口号喊得响，但是通过这几年的多元化布局可以看出，实际是非常的小心，就算到后来失败了，也不会对空调业务有什么影响，这一点跟春兰股份同样走多元化的路，但结果却是天壤之别。 格力的最新目标是2023年实现6000亿的营收，意味着需要在2018年2000亿的基础上保持每年大约25%的营收增速，到6000亿营收我相信，但是2023年到6000亿营收我真不敢相信，这个目标能不能在2023年实现，我认为都不重要了，因为比起格力能快速增长，我更希望格力能稳扎稳打，慢不要紧，只要稳定，才是一个最大的定心丸。 格力电器1500亿市值之前我不在，但1500亿之后，我一直都在，说不定格力某一年市值过万亿，我都还在持有。返回搜狐，查看更多
